受宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)疲弱影響，需求仍然沒有恢復(fù)到2017年的同等水平。二者經(jīng)過計(jì)算，我們發(fā)現(xiàn)，目前的豬價(jià)處于弱勢(shì)上漲階段。當(dāng)然，今年扣動(dòng)豬價(jià)上漲的扳機(jī)，是2017年7月份以后母豬配種強(qiáng)度逐漸下行后引起的一年后出欄小缺口，還有7月中下旬開始的升學(xué)宴。鑒于現(xiàn)在實(shí)際上供給仍然有短缺，一旦消費(fèi)引爆，這個(gè)波段的價(jià)格上漲能有5-7毛的空間，局部很可能具備1元的上漲空間。

　　豬價(jià)走到今天，養(yǎng)豬人對(duì)于未來的走勢(shì)非常迷茫。其實(shí)，任何時(shí)候，無論參加博弈的有多少種角色，但是，最終能匯聚起來，就是兩個(gè)方面的力量：供給方和需求方。大型養(yǎng)豬企業(yè)，生豬銷售數(shù)量環(huán)比看都在下降。預(yù)計(jì)7月份開始，大部分規(guī)模養(yǎng)豬企業(yè)的出欄數(shù)量將要回落到2017年的同等水平，雖然他們年初都制定了雄心勃勃的擴(kuò)張計(jì)劃，怎奈低價(jià)徹底打亂了節(jié)奏。因此，就目前情況看，豬是相對(duì)缺乏的(以前期的標(biāo)準(zhǔn)看)。尤其是標(biāo)豬，缺豬的效應(yīng)隨時(shí)會(huì)被放大。

　　最后，再重復(fù)一次，牛豬最近還是不要壓欄。除非有肉制品背景的屠宰企業(yè)能殺牛豬，絕大部分的屠宰企業(yè)沒有屠宰牛豬的能力�？唇衲赀@個(gè)壓欄程度，該拋還是要拋，留得青山在不怕沒柴燒。聰明的人，止損和止盈能力，是必修課。

　　2018年豬價(jià)在經(jīng)歷了2017年下半年豬價(jià)持續(xù)僵持的半年后，在1月初小幅沖高，但從1月8日的高點(diǎn)15.36元/公斤開始，豬價(jià)一路下跌，至3月25日跌破10元/公斤，豬糧跌至5.26，之后隨著清明節(jié)的臨近以及規(guī)模場(chǎng)撐價(jià)，3月末豬價(jià)出現(xiàn)曇花一現(xiàn)式上漲，4—5月上旬豬價(jià)回落，5月10日豬價(jià)二次探底后反彈，但是在沒有市場(chǎng)需求的支撐，以及優(yōu)質(zhì)豬源供應(yīng)減少情況下，6月豬價(jià)持續(xù)盤整，直至進(jìn)入7月，豬源漸顯緊俏，加之規(guī)模場(chǎng)惜售情緒不斷增加，盤整格局被打破，開啟漲價(jià)節(jié)奏。

　　2014年豬價(jià)，從2013年底的16元/公斤持續(xù)下跌，至4月跌破11元/公斤，豬糧比跌破5:1的重度虧損線，5月份在淡季出欄減少及收儲(chǔ)的刺激下，豬價(jià)出現(xiàn)短暫的反彈，但反彈力度有限，6月豬價(jià)再現(xiàn)陰跌，7-8月份，需求低谷生豬出欄減少，豬價(jià)出現(xiàn)反彈，漲幅達(dá)20.8%。

　　2011年到2014年這3年間，出欄逐漸升高，到了2014年達(dá)到出欄峰值。豬價(jià)大幅下滑，養(yǎng)殖戶深度虧損，大量散戶退出，導(dǎo)致16 、17年生豬出欄量下滑，豬價(jià)開始走高，養(yǎng)殖戶隨著增加產(chǎn)能，尤其大型企業(yè)在此期間開始瘋狂投資擴(kuò)產(chǎn)，今年雖然因?yàn)樨i價(jià)大幅回落擴(kuò)張產(chǎn)能的步伐可能有所減慢，但自2016年以來已經(jīng)形成的投資是無法收回的，開弓沒有回頭箭，生豬產(chǎn)能擴(kuò)張和供給能力的增加是必然趨勢(shì)，規(guī)模場(chǎng)占比逐漸增加。

　　從批發(fā)市場(chǎng)日上量看，豬肉消費(fèi)較上年有所回升，但是與14年比稍差。18年1-6月日均上市總量為12057.48頭，較14年的13077.08頭減少7.79%。

　　2006年至今，我國(guó)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)共經(jīng)歷了三輪“豬周期”，雖然歷次豬周期持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短不同，但豬價(jià)走勢(shì)卻呈現(xiàn)出較為明顯的季節(jié)性規(guī)律。由于生豬生長(zhǎng)周期原因，仔豬存欄一般在每年的10月至次年的2月份下滑，因此導(dǎo)致5-8月的生豬出欄量減少，進(jìn)而豬價(jià)從5月開始反彈至8、9月份。

　　歷年豬價(jià)跌破成本線導(dǎo)致養(yǎng)殖戶虧損時(shí)，豬價(jià)季節(jié)性反彈幅度更為強(qiáng)烈，2014年，豬糧比跌破6:1的盈虧點(diǎn)高達(dá)51周，豬糧比低于5.5:1的時(shí)間高達(dá)28周，豬糧比低于5:1的時(shí)間亦達(dá)到7周，反彈幅度高達(dá)46.99%。1-6月跌破6:1的盈虧點(diǎn)26周，豬糧比低于5.5:1的時(shí)間高達(dá)8周，豬糧比低于5:1的時(shí)間亦達(dá)到7周，而2018年2月至今，豬糧比跌破6:1的盈虧點(diǎn)達(dá)10周，豬糧比低于5.5:1的時(shí)間達(dá)7周，豬糧比未出現(xiàn)低于5:1。

　　因?yàn)?4年的時(shí)候散戶占比還比較多，而由于長(zhǎng)時(shí)間深度虧損，導(dǎo)致大批散戶退出了。散戶的退出削弱了有效供應(yīng)能力，推高了價(jià)格。而在2018年，散戶退出的影響已經(jīng)大打折扣，因?yàn)槭袌?chǎng)上散戶占比已經(jīng)縮窄，加之16、17年盈利較豐厚，即使18年有短期虧損，大幅度淘汰母豬的可能想較小，同時(shí)規(guī)模養(yǎng)殖占比逐漸增加。而規(guī)模企業(yè)或者規(guī)模養(yǎng)殖戶除非被環(huán)保政策刮到，否則即使是虧損，也不會(huì)輕易退出。產(chǎn)業(yè)集中度的提高熨平了周期的波動(dòng)幅度。

　　此次豬價(jià)反彈幅度或不及2014年。但是考慮到2018年春節(jié)較往年略晚以及春節(jié)期間母豬產(chǎn)仔率低影響5個(gè)月后生豬出欄，此波反彈或持續(xù)至9月初。下半年價(jià)格或圍繞5.8-7元/斤上下震蕩，7-8月因階段性供需改變，逐漸整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，9-11月將再次回落，12月—1月在需求拉動(dòng)下，價(jià)格或攀升到14元/公斤附近，但是不能指望價(jià)格能夠長(zhǎng)期維持在這個(gè)水平上。

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